Krisis utang pemerintah daerah China menambah dingin keberhasilan ledakan pariwisata ‘kota es’ Harbin

Wilayah ini telah berjuang dengan penurunan profitabilitas industri dan arus keluar populasi bersih, sementara pendapatannya – terutama yang dihasilkan dari penjualan tanah – telah menyelam untuk memperburuk masalah keuangannya.

02:54

Pemotretan dingin, olahraga es, dan festival musim dingin di ‘kota es’ Harbin di Tiongkok

Pemotretan dingin, olahraga es, dan festival musim dingin di ‘kota es’ China

Harbin “Properti juga telah menjadi penyelamat bagi keuangan pemerintah, terutama di tingkat provinsi. Pada puncak pasar pada tahun 2021, hampir setengah dari total pendapatan pemerintah daerah berasal dari penjualan tanah kepada pengembang; pendapatan ini digunakan untuk memberikan layanan pemerintah, mendanai proyek infrastruktur dan utang layanan,” kata Moody’s Analytics pada hari Jumat.

Berkurangnya penjualan dan penurunan harga properti membuat pendapatan penjualan tanah turun hampir seperempat pada 2022, dan 13 persen lebih lanjut pada 2023, tambah Moody’s Analytics.

Perlambatan pengeluaran aset tetap oleh pemerintah daerah, terutama yang lemah secara finansial, dapat mempengaruhi pendapatan terkait konstruksi mereka, menurut analisis oleh Fitch Ratings.

Analisis lembaga pemeringkat AS pada anggaran 2024 dari 12 wilayah di China, yang dilaporkan telah diinstruksikan oleh Beijing untuk menunda atau menangguhkan proyek-proyek infrastruktur tertentu yang dipimpin negara untuk mengekang risiko utang, menunjukkan bahwa belanja modal yang direncanakan akan menurun sebesar 23 persen dari 2024.

Guihou, daerah otonomi Ningxia Hui, Heilongjiang dan Yunnan telah memproyeksikan pengurangan pengeluaran terbesar, Fitch Ratings menambahkan.

“Tahun lalu, pemerintah pusat mengidentifikasi [12] provinsi dan kota ini – yang secara langsung berada di bawah administrasi pemerintah pusat – memiliki kendaraan pembiayaan pemerintah daerah (LGFV) dengan risiko tinggi gagal membayar kewajiban utang mereka,” kata Fitch Ratings pekan lalu.

LGFV dibuat oleh pemerintah daerah untuk membantu pembiayaan di luar anggaran, terutama untuk belanja infrastruktur dan telah berkembang biak sejak 2008.

Pembatasan pengeluaran telah berlangsung di Harbin, termasuk proyek infrastruktur yang seharusnya mendukung Asian Games Musim Dingin 2025.

Tahap kedua dari jaringan angkutan massal juga telah ditunda, kata pemerintah kota pada akhir Januari, karena tingkat utangnya tidak memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh Dewan Negara.

Harbin menerima rekor jumlah pengunjung selama liburan Tahun Imlek bulan lalu.

Festival Es dan Salju tahunan, yang biasanya berlangsung antara Desember dan Februari, mencakup patung-patung es yang megah dan terperinci yang merupakan atraksi utama bagi pariwisata.

Dan sementara pemerintah daerah menggembar-gemborkan keberhasilan industri pariwisatanya, pemerintah provinsi mengakui dalam laporan kerjanya tahun 2024 bahwa tidak ada proyek industri “berkualitas tinggi” yang cukup untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.

“Masih ada hutang yang belum dibayar kepada publik. Dipengaruhi oleh beberapa faktor, tingkat pertumbuhan produk domestik bruto lebih rendah dari rata-rata nasional, dan investasi industri dan aset tetap di atas sie yang ditunjuk telah mengalami pertumbuhan negatif,” kata laporan yang dirilis pada bulan Januari.

Analis skeptis bahwa pertumbuhan pariwisata selama liburan Tahun Baru Imlek di seluruh China mengisyaratkan pemulihan konsumsi yang lebih luas yang merupakan kunci bagi tujuan Beijing untuk beralih ke ekonomi yang berpusat pada permintaan.

“Sementara data belanja layanan Tahun Baru Imlek yang kuat mengalahkan ekspektasi analis, mereka tidak mengubah fakta bahwa bagian lain dari ekonomi, kegiatan industri yang lebih didorong oleh investasi dan padat komoditas, tetap di bawah standar,” kata analis dari Bank of America bulan lalu.

“Dalam pandangan kami, rebound konsumsi yang solid akan membutuhkan pemulihan kepercayaan konsumen di tengah membaiknya pasar tenaga kerja dan pasar perumahan.”

Dan analis di Standard & Poor’s memperkirakan sebagian besar pemerintah daerah akan menghadapi tantangan ekonomi dan pendapatan tahun ini karena pemulihan pasar properti yang diredam.

“Rintangan pendapatan ini akan memerlukan keputusan pengeluaran yang hati-hati oleh pemerintah daerah,” kata mereka pada hari Minggu.

“Pemerintah kemungkinan akan berhati-hati dalam menarik dukungan fiskal mereka dari ekonomi terlalu cepat.

“Penggunaan obligasi tujuan khusus untuk pembiayaan proyek akan terus menjadi pendorong utama peningkatan beban utang lokal dan regional selama dua tahun ke depan.”