Bauran kebijakan moneter China lebih ‘efektif, jelas’ daripada pelonggaran kuantitatif gaya Barat, berfokus pada tujuan ekonomi

IklanIklanPerbankan & keuangan+ IKUTIMengatur lebih banyak dengan myNEWSUMPAN berita yang dipersonalisasi dari cerita yang penting bagi AndaPelajari lebih lanjutEkonomiEkonomi

Global
• Wakil gubernur bank sentral Xuan Changneng mengatakan kebijakan moneter Beijing “efektif dan jelas bila dibandingkan dengan bank sentral asing”
• Analis mengatakan PBOC berada di bawah tekanan untuk mengklarifikasi komentarnya pada bulan Desember tentang penerapan kebijakan moneter yang fleksibel namun akomodatif

Perbankan & keuangan+ IKUTIFrank Chenin Shanghai+ FOLLOWPublished: 8:00pm, 21 Mar 2024Mengapa Anda dapat mempercayai SCMP

Seorang pejabat senior bank sentral telah mengisyaratkan bahwa China tidak akan mengadopsi pelonggaran kuantitatif gaya Barat, mengatakan campuran alat likuiditas dan alokasi kredit Beijing lebih efektif dalam menggembungkan kembali ekonomi nasional.

“Efek pass-through dari kebijakan moneter [bank sentral] efektif dan jelas bila dibandingkan dengan bank sentral asing,” Xuan Changneng, wakil gubernur People’s Bank of China (PBOC), mengatakan pada hari Kamis tanpa menentukan agen luar negeri.

“Tingkat pertumbuhan kredit juga dipertahankan pada tingkat yang kondusif untuk mencapai tujuan ekonomi kita,” tambahnya, mengutip bahwa PBOC telah menggunakan aset 45 triliun yuan (US $ 6,2 triliun) untuk mendorong 244 triliun yuan pinjaman bank komersial untuk perekonomian.

Komentar Xuan datang pada saat meningkatnya seruan untuk dukungan kebijakan yang lebih kuat untuk mencapai target pertumbuhan ekonomi “sekitar 5 persen” tahun ini, tetapi sementara sistem keuangan Beijing menuju ke arah yang berbeda di bawah visi negara adidaya keuangan Presiden Xi Jinping.

34:00

‘Dua sesi’: Tantangan ekonomi dan diplomatik Tiongkok | Talking Post dengan Yonden Lhatoo

‘Dua sesi’: Tantangan ekonomi dan diplomatik Tiongkok | Talking Post dengan Yonden Lhatoo

Beijing sebelumnya mengeluh tentang pelonggaran moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya di Amerika Serikat pada tahun 2020, yang bertujuan memerangi dampak pandemi virus corona, tetapi menyebabkan inflasi di seluruh dunia.

Pengetatan berikutnya oleh Federal Reserve AS, karena suku bunga acuannya dinaikkan dari 0,25 ke level tertinggi 22 tahun di 5,5 persen antara Maret 2022 dan Juli 2023 untuk memerangi inflasi, juga menimbulkan tantangan besar bagi beberapa pasar negara berkembang yang rentan.

Xuan mengatakan bank sentral asing melepaskan likuiditas melalui pelonggaran kuantitatif atau pengetatan untuk menyesuaikan likuiditas karena rasio persyaratan cadangan wajib mereka (RRR) melayang di sekitar ero.

Rasio ini sangat penting untuk menyesuaikan jumlah uang yang harus dimiliki bank komersial sebagai cadangan, sementara itu juga mempengaruhi likuiditas pasar.

“Mereka memiliki sedikit ruang untuk bermanuver [dalam hal RRR],” tambah Xuan, yang pada hari Selasa dinobatkan sebagai anggota baru komite kebijakan moneter PBOC.

“[Namun,] rasio persyaratan cadangan rata-rata China masih sebesar 7 persen, menyiratkan sarana yang cukup dan penting untuk memompa likuiditas ke pasar.”

PBOC mengejutkan pasar dengan pemotongan 50 basis poin terhadap rasio cadangan pada Januari, meskipun tidak ada pemotongan suku bunga kebijakan utama lainnya yang diumumkan sejak Agustus, meskipun regulator keuangan berjanji untuk menurunkan biaya pembiayaan. Mengingat kesenjangan suku bunga yang lebar dengan AS, otoritas moneter China secara luas diyakini memiliki opsi terbatas untuk memangkas suku bunga kebijakannya karena setiap perubahan akan meningkatkan arus keluar modal. Pada hari Rabu, Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga acuan satu tahun pada kisaran 5,25 dan 5,5 persen, jauh lebih tinggi dari suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah China sebesar 2,5 persen.

Ketua Jerome Powell, bagaimanapun, menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonomi AS dari 1,6 menjadi 2,1 persen pada 2024, dengan Federal Reserve AS juga tetap di jalur untuk perkiraan tiga penurunan suku bunga pada 2024.

Alicia Garcia-Herrero, kepala ekonom untuk Asia-Pasifik di bank investasi Prancis Natixis, mengatakan PBOC berada di bawah tekanan untuk mengklarifikasi apa artinya ketika Beijing menekankan kebijakan moneter yang fleksibel namun akomodatif pada konferensi kerja ekonomi pusat Desember.

“Telah ditafsirkan bahwa tidak akan ada stimulus fiskal, tentu saja tidak ada pelonggaran kuantitatif, yang telah menciptakan banyak gelembung aset sebagai mekanisme Barat dan pembuat kebijakan China tidak menyukainya,” katanya.

“Mereka menekankan bahwa kebijakan moneter di China akan terus dijalankan dengan cara yang sangat berbeda dari Barat. Mereka berusaha untuk sangat jelas ke mana mereka menuju.”

Bank sentral China telah diberi misi untuk mendanai ekonomi riil negara itu, khususnya di bidang teknologi, pembangunan hijau, pembiayaan inklusif, perawatan lansia dan ekonomi digital.

Dan sementara tidak ada stimulus besar yang terlihat, PBOC telah memulai kampanye untuk menemukan dana yang menganggur di rekening bank atau sistem keuangan.

“[PBOC] meningkatkan pemantauan pinjaman untuk bisnis yang dikonversi menjadi deposito atau mengalah kepada pihak ketiga,” tambah Xuan.

“Dana ini dapat dengan mudah disadap untuk mendukung perekonomian. Dan dengan restrukturisasi dan peningkatan ekonomi, dana akan lebih efisien digunakan.”

20