Eagle Hospitality Trust meluncurkan penyelidikan akuntansi ke sponsor; mengeluarkan pemberitahuan default kepada penyewa

SINGAPURA (THE BUSINESS TIMES) – FTI Consulting, sebagai chief restructuring officer manajer Eagle Hospitality Trust (EHT), telah memulai penyelidikan akuntansi forensik terhadap sponsor EHT, Urban Commons dan master lessee.

EHT adalah kepercayaan stapled yang terdaftar di papan utama yang terdiri dari Eagle Hospitality Reit (EH-Reit) dan Eagle Hospitality Business Trust. Perdagangan unit EHT secara sukarela ditangguhkan pada bulan Maret, setelah EH-Reit gagal membayar pinjaman sebesar $ 341 juta. Default pinjaman mengikuti kegagalan Urban Commons, penyewa utama properti EHT, untuk menempatkan dengan EHT jumlah penuh uang jaminan yang jatuh tempo berdasarkan perjanjian sewa induk (MLA), dan melakukan pembayaran sewa tepat waktu sejak Desember 2019.

FTI diarahkan pada 25 Juni untuk meluncurkan penyelidikan oleh manajer EHT, bertindak melalui komite khusus, dan wali amanat EH-Reit, DBS Trustee, kata para manajer dalam pengajuan exchamge pada hari Senin (29 Juni).

Ruang lingkup pekerjaan yang disepakati dengan FTI untuk investigasi akuntansi forensik meliputi, antara lain, meninjau dan menganalisis fluktuasi laporan keuangan master lessee, yang sepenuhnya dimiliki oleh Urban Commons.

Di bawah penyelidikan, FTI juga akan membandingkan sumber dan penggunaan dana master lessee dengan pembayaran sewa tetap dan variabel oleh master lessee kepada master lessor serta berbagai cadangan, belanja modal dan kewajiban pembayaran lainnya di MLA. Ini termasuk apakah ada kegagalan oleh penyewa utama untuk menerapkan dana yang diterima dari operasi hotel terhadap sewa untuk bulan Januari dan Februari 2020, sebelum awal pandemi Covid-19 di AS, karena berdasarkan MLA.

“Tergantung pada hasil awal dan temuan penyelidikan, ruang lingkup penyelidikan dapat diperpanjang,” kata manajer EHT dalam pengajuan bursa pada hari Senin (29 Juni).

Sementara itu, master lessor, yang merupakan anak perusahaan EH-Reit, juga telah mengeluarkan dua pemberitahuan default kepada master lessee properti EHT.

Satu pemberitahuan adalah sehubungan dengan tunggakan dalam penyediaan uang jaminan berdasarkan MLA tertentu.

Di antara 18 lessor utama, 15 telah memperpanjang batas waktu pada 14 Februari bagi penyewa utama mereka untuk memberikan uang jaminan yang belum dibayar. Penyewa utama diminta untuk menyediakan sekitar US $ 15 juta dalam bentuk uang jaminan pada tanggal 8 Juni melalui kontribusi tunai dan / atau letter of credit, yang akan membawa total uang jaminan menjadi US $ 43,7 juta sebagaimana diatur dalam prospektus EHT.

Namun, 15 penyewa utama belum memberikan uang jaminan yang belum dibayar pada hari Senin. Ini merupakan peristiwa default berdasarkan MLA yang relevan dan perjanjian perpanjangan 14 Februari. Dengan demikian, lessor utama pada 10 Juni mengeluarkan pemberitahuan default untuk uang jaminan.

Pemberitahuan lainnya dikeluarkan oleh master lessor pada tanggal 19 Juni untuk semua master lessee, terkait dengan banyak default sebagai berikut.

Untuk satu hal, sewa tetap untuk Januari hingga Mei 2020 serta sewa variabel dan sewa tambahan untuk Januari hingga Maret 2020 untuk semua properti EHT “tetap secara substansial belum dibayar” oleh penyewa utama pada hari Senin, kata manajer EHT. Oleh karena itu, lessor master tertentu telah menggunakan uang jaminan yang disediakan oleh penyewa utama yang relevan untuk membayar sewa tertentu yang belum dibayar.

Selain itu, ada wanprestasi tambahan di bawah MLA, yang timbul dari wanprestasi master lessee berdasarkan perjanjian manajemen hotel (HMA) ketika mereka gagal menyediakan dan / atau mempertahankan modal kerja yang cukup untuk operasi hotel, tidak membayar biaya manajemen dan / atau gagal menyediakan dana untuk membayar biaya operasional hotel.

Penyewa utama juga gagal memenuhi kewajiban lain berdasarkan MLA, karena mereka gagal melakukan hal berikut: melakukan pembayaran pengeluaran tepat waktu; membuat kontribusi cadangan untuk perbaikan, perubahan, peningkatan dan penggantian pabrik, infrastruktur layanan, furnitur, perlengkapan, perabotan dan peralatan properti EHT; dan mengisi kembali uang jaminan untuk tiga properti dalam jangka waktu yang ditentukan, setelah menggunakan sebagian dari uang jaminan ini untuk membayar sewa yang belum dibayar.

Adapun hotel terapung Queen Mary, penyewa utama tidak memberikan City of Long Beach akses ke catatan keuangannya, dan menyebabkan default di bawah sewa tanah dengan gagal mematuhi perjanjian dan kewajiban di dalamnya.

Penyewa utama juga gagal mencegah penghentian HMA karena default mereka yang tidak disembuhkan, tidak menggantikan manajer hotel dan gagal menjaga dan memelihara properti EHT dalam kondisi baik.

Selain itu, penyewa utama mengizinkan hak gadai diajukan terhadap properti EHT tertentu sehubungan dengan layanan yang diberikan, kata manajer EHT, Senin. Pekan lalu, para manajer mengungkapkan bahwa otoritas pajak dan penyedia layanan pihak ketiga telah mengajukan hak gadai terhadap lebih dari 10 hotel, mengklaim sekitar US $ 8,26 juta secara total.

Manajer EHT sedang dalam proses melakukan tinjauan strategis dengan berkonsultasi dengan penasihat keuangan Moelis dan DBS Trustee.

Tinjauan strategis akan mempertimbangkan default dan peristiwa default yang disebutkan di atas, dalam mengevaluasi kesesuaian dan kelayakan struktur MLA dan tindakan apa pun yang harus diambil sehubungan dengan dan sesuai dengan MLA, manajer EHT mengatakan pada hari Senin.